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美国干旱提升粮食涨价预期 种子或成农产品上涨先锋

目前国际粮食市场需求仍然十分旺盛，然而，我们得到的消息显示，近日，阿根廷、美国部分地区干旱天气致玉米、大豆、小麦生长受影响，受此消息影响，市场担忧情绪柴龙树再起，我们认为，国际粮价有望继续震荡上涨。

对于国内而言，我们认为，2011年度粮食最低收购价将上调，综合考虑新粮成本、下游需求及国家政策等因素，我们预计，全国粮价有望总体保持温和上涨的走势。其中，豆油价格受成本支撑麻点杜鹃和需求拉动或将反弹，供应面偏紧可能继续助推糖价上涨，此外，季节性消杯萼忍冬费旺季来临或将使猪价保持震荡回升之势。

在粮食价格呈上涨趋势、种子提价、中央种子扶持政策以下详细介绍不同种别的再生塑料改性需注意的重点：发布窗口临近的背景下，先玉335、登海605等品种销售旺盛，对企业盈利水平的贡献可能超预期。我们建议投资者关注拥有技术、营销水平、品牌等核心竞争优势的龙头企业。

值得注意的是，新榨季白糖供需缺口或达200万吨，白糖价格高位运行的走势有望延续。相关上市公司业绩明确，投资机会显现。

我们的研究显示，目前下游养殖业收益持续乐观(猪肉、鸡肉、鸭肉价格上涨趋势确立)，同时上游玉米等原材料价格涨势趋缓，将支持饲料行业景气持续回升，优势企业将受益于产品量价齐升的过程中对盈利水平的修正。

【投资建议】

我们维持农业板块“强于大市”评级，维持“种子领涨农业”的基本观点。我们预计种子、制糖、饲料等板块上市公司业绩增长可能超预期。

1月份重点推荐的投资组合为：GBT4158⑴984金属艾比冲击实验方法隆平高科、登海种业、南宁糖业、圣农发展、华英农业、敦煌种业、新希望、大北农、海大集团、安琪酵母、中牧股份等。中信证券

作者：中信证券

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